地方坏账银行正密集落地。今年以来，已有18家地方资管公司（AMC）正式拿到银监会授予的金融牌照。截至10月9日，包括省级AMC和地市级AMC在内共有逾50家地方AMC注册成立。值得注意的是，在不良资产市场仍然占据主导地位的四大资产管理公司，也正积极参与发起设立地方AMC。截至二季度末，已公布数据的15个地方银监局的数据显示，在整体银行业资产质量有所改善的情况下，仍有超过半数地区的银行业不良贷款率高于整体平均水平。业内人士预计，不良资产处置市场仍未饱和，更多地方主体将加速入场。

　　受到资金和经验限制，地方AMC更多是采取“因地制宜”的差异化发展策略。助推地方企业债务重组，盘活存量资源，更多承担区域*策性金融资产的管理、处置职能。而记者在采访中也了解到，自此轮市场化债转股启动以来，作为不良资产市场的重要参与者之一，地方AMC也在积极布局这方面的业务，并重点对接本地的国企和民企资源。

　　现状 不良资产仍有处置空间

　　近期各地银监局陆续发布了2017年上半年银行业运行情况。根据目前已经公布数据的15家银监局官网数据，9个地区银行业不良率较年初出现下降，占比达三分之二。

　　银监会此前公布的数据显示，二季度末，商业银行不良贷款余额1.64万亿元，较上季末增加563亿元；商业银行不良贷款率1.74%，与上季末持平。与这一数据进行比对，有10个地区的银行业不良贷款率高于这一数字。其中贵州、宁波、山东、青岛、河南、黑龙江六地不良贷款率超过2%，黑龙江甚至超过3%。尽管多个地区不良率高企，但整体看呈现出下降趋势，例如黑龙江银行业不良贷款率3.38%，较年初下降0.06%；河南银行业不良率2.54%，较年初下降0.33%。值得一提的是，上海银监局数据显示，2017年上半年，上海银行业不良贷款率0.59%，较年初下降0.09%，创近四年来新低。

　　天风证券研报认为，银行业整体不良压力下降，主要是当前宏观经济企稳略复苏，加上各行此前持续加强风险管控力度，加大减退与核销力度，连续两年之久的大量存量风险出清效果显现。

　　不良率大势向好，出现降低，但也有部分地区出现上升，如山东、青岛、贵州、甘肃等地。山东不良贷款较年初“双升”，当地银监局数据显示，截至2017年6月末，全省银行业金融机构不良贷款余额1704亿元，比年初增加306.9亿元；不良贷款率2.47%，比年初上升0.33%。青岛银监局数据显示，截至报告期末辖区银行业金融机构五级分类不良贷款余额351.5亿元,比年初增加94.6亿元，不良贷款率为2.5%，比年初上升0.52%。

　　中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼对《经济参考报》记者表示，尽管二季度末商业银行不良贷款余额增长速度放缓，不良率连续两个季度持平，但未来商业银行不良资产质量的压力还是比较大，整个不良资产市场的规模还会增加。因此，从不良资产处置的角度来看，空间仍然很大。

　　扩容 四大资管公司密集参与地方AMC设立

　　2017年已被视为金融业的“强监管”年。今年的*工作报告以及银监会的多个文件都将防范不良贷款风险放在更加突出的位置。在市场需求，*策的松绑效应和各地*的推动之下，地方资管公司也在今年迎来一波设立高峰。

　　据不完全统计，目前地方AMC已扩至55家。今年以来，已有18家地方AMC正式拿到银监会授予的金融牌照。8月至今，甘肃长达金融资产管理股份有限公司、深圳市招商平安资产管理有限责任公司、新疆金投资产管理股份有限公司和宁夏金融资产管理有限公司共四家地方资管公司先后成立。

　　值得注意的是，在不良资产市场仍然占据主导地位的四大资产管理公司，也正积极参与发起设立地方AMC。例如中国信达参与发起设立了安徽省中安金融资产管理股份有限公司。中国长城资产、甘肃金控和盛达集团等共同组建了甘肃长达AMC，其中，中国长城资产持股25%。此外，中国东方入股宁波AMC。中国华融参与组建华融昆仑资产管理公司、华融晋商资产管理公司，中国东方也与安徽、苏州合作成立了资产管理公司。

　　与四大AMC相比，地方AMC在融资方式和成本、业务范围、享受相关优惠*策等方面还处于劣势。“比起四大，地方AMC优势在于基本上都是*背景的，对当地企业比较了解，在和地市级、市县级*打交道有优势。”董希淼表示，四大AMC具有专业、积累的渠道、制度*策管理风控、境内外投资者合作等一系列优势，而这些优势对地方AMC而言，在短期内难以具备。“拥有雄厚实力的四大AMC和地方AMC共同参与不良资产经营，对不良资产市场化定价的合理性、公允性非常有利。”他说。

　　动向 地方AMC积极布局债转股业务

　　此前中国东方发布的《2017：中国金融不良资产市场调查报告》指出，四大资产管理公司业务范围更加广泛，业务开展更为市场化，而地方资产管理公司在开拓地方行*区域内的不良资产方面具有一定优势。记者在采访中也了解到，地方AMC更多采取“因地制宜”的差异化发展策略，助推地方企业债务重组，盘活存量资源，更多承担区域*策性金融资产的管理、处置职能。

　　据了解，当前不良资产的经营模式主要为收购处置类、附条件重组类和债转股类等，其中重组类业务已成地方AMC公司的主要利润来源。值得注意的是，自此轮市场化债转股启动以来，作为不良资产市场的重要参与者之一，地方AMC也在积极布局这方面的业务。

　　一位地方AMC业务负责人对《经济参考报》记者说，“未来的债转股一定是分层的，国有银行系AMC与四大针对大型、骨干、民生企业这类要求高的企业来做，民营中型企业由地方AMC牵头来做。”该负责人还透露，房地产项目是债转股与资产重组的热门领域，目前，其所在的AMC也正在寻求相关的资源。

　　另一位华北地区地方AMC负责人也对记者表示，其所在的AMC已经与本地的国资委等部门进行沟通和对接，并积极寻找合适的本地债转股标的企业。

　　中信建投研报分析认为，此前落地的债转股*策中，要求银行不能直接将债权转让为股权，应先转让债权，再在承接方转股。从这点上看，已经开业的AMC将是未来债转股的主要实施机构，无疑也会成为此*策的最主要受益者。

　　不过，对于地方AMC而言，其债转股业务也面临适合债转股的资源较少以及可用资金量不足等问题。为了解决债转股资金来源的问题，地方AMC也正在尝试不断创新，包括利用基金化方式撬动社会资本、发行债转股专项债等。今年5月，陕西金融控股集团有限公司获准发行48亿元市场化银行债权转股权专项债券。记者还从某中部省份地方AMC处了解到，目前其正在与债转股标的企业进行磋商，待成熟后，也预备将项目报至发改委，申请发行债转股专项债券。